北交所策略专题报告：开源证券从亚马逊CAPEX指引看产业链机遇，关注北交所光器件核心环节

北交所策略专题报告 从亚马逊 CAPEX 指引看产业链机遇，关注北交所光器件核心环节 北交所研究团队 ——北交所策略专题报告 | 诸海滨（分析师） | 余中天（分析师） | | --- | --- | | zhuhaibin@kysec.cn | yuzhongtian@kysec.cn | | 证书编号：S0790522080007 | 证书编号：S0790525050003 | 亚马逊年报高 CAPEX 彰显设施建设需求，北证、新三板光通信标的预期受益 2025 年度报告显示 2024、2025 年亚马逊现金资本开支达到 777 亿、1283 亿美元， 主要用于科技设施的建设方面以及履约网络的建设。2026 年亚马逊预计两大方 面均会产生增长。现阶段北交所内光通信器件相关的标的共有 5 家，新三板内相 关标的 3 家，包含蘅东光、万源通、凯德石英、则成电子、晶赛科技、云岭光电、 鑫宇科技、宇特光电。蘅东光、万源通、云岭光电等标的预期受益。蘅东光 （920045.BJ）主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业 务三大板块。万源通（920060.BJ）光模块 PCB 方向目前配合客户进行了光模 ...