德邦证券市场双周观察（第五期）

证券研究报告 宏观经济 2026年2月8日 德邦证券 市场双周观察（第五期） 证券分析师 程 强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 薛 威 资格编号：S0120523080002 邮箱：xuewei＠tebon.com.cn 谭诗吟 资格编号：S0120523070007 邮箱：tansy＠tebon.com.cn 摘要 过去两周的全球市场主要受地缘局势与国际市场去杠杆的影响，国内市场也受到映射冲击。 伊朗局势突发引起中东地缘升温，油价上行； 1月FOMC影响不大，美联储新任主席人选沃什引发冲击，美元震荡偏弱，贵金属、有色等杠杆集中 市场迎来去杠杆式回调； 国内在国际市场映射与国内基本面的交织影响下，汇率平稳，权益转弱。 整体来看，过去两周全球市场表现偏弱，美元走弱带来非美货币涨多跌少。 股市：弱势行情下，A股H股偏弱，美股出现分化，科技板块整体转弱，道指领涨； 债市：FOMC在3-4月降息概率不高；中债国债利率非典型"牛平"，信用利差大多走扩； 商品：大宗涨少跌多，有色、贵金属领跌；上海新房价格强势； 汇市：美元指数震荡偏弱，非美货币涨多跌少，尼日 ...