耐用消费产业行业研究：国际烟草巨头财报频出，泡泡年会更新，苹果官宣AI硬件布局

耐用消费产业行业研究 2026 年 02 月 08 日 买入（维持评级） 行业周报 证券研究报告 国金证券研究所 分析师：赵中平（执业 S1130524050003 ） zhaozhongping ＠gjzq.com.cn 分析师：唐执敬（执业 S1130525020002 ） tangzhijing＠gjzq.com.cn 联系人：谢俪丹 xielidan＠gjzq.com.cn 国际烟草巨头财报频出，泡泡年会更新，苹果官宣 AI 硬件布局 投资逻辑 潮玩：布鲁可登录日本市场、海外版图持续扩张，与 Takara Tomy 合作深入有望进一步推动其 IP 拓展进程。布鲁可 变形金刚星辰版前三弹将率先登岛，此次由日本《变形金刚》IP 官方持有方 Takara Tomy（多美）引入。2 月 5 日泡 泡玛特与中科宇航联名设计的太空主题 SPACE MOLLY 公仔完成太空首秀；2 月 6 日公司举办年会，会上宣布 2025 全 年全品类销售量超 4 亿，Labubu 单品销售量超 1 亿，全球注册会员超 1 亿人，门店数量超 700 家。 新型烟草：菲莫国际业绩会彰显 HNB 赛道长期增长动力，未来有望二次加速， ...