PB-ROE模型周度仓位观点-20260208

证券研究报告|金融工程研究报告 [Table_Date] 2026 年 2 月 8 日 [Table_Title] PB-ROE 模型周度仓位观点 [Table_Summary] ► PB-ROE 模型方法 截至 2026/2/6，市场整体 PB-ROE 估值偏离度为 0.159， 超过历史均值+1 倍标准差，当前处于估值扩张并且市场情绪 高涨阶段，模型建议本周(2026/2/9-2026/2/13)高仓位(80%- 100%)。 根据时间序列 PB-ROE 模型计算残差，模型残差是市场 实际估值超出基本面合理估值的部分，即实际估值相对于合 理估值的偏离，将其定义为 PB-ROE 估值偏离度。 当偏离度>0 时，实际 PB 高于基本面合理值，市场情绪 高涨，风险偏好提升。 当偏离度<0 时，实际 PB 低于基本面合理值，市场情绪 低迷，风险偏好下降。 ► PB-ROE 估值偏离度与可投资区域 PB-ROE 估值偏离度与下周指数涨幅总体正相关，并且 有统计显著性。当偏离度明显超越历史均值时，市场情绪极 度高涨，可配置高仓位；而当偏离度明显低于历史均值时， 市场存在较强安全边际，下跌空间有限，可配置中高仓位。 我 ...