动力煤产业链周度报告-20260208

动力煤产业链周度报告 国泰君安期货研究所 黑色金属 樊园园 投资咨询从业资格号： Z0023682 日期： 2026年2月8日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 动力煤：印尼或3月完成生产额度审批，节前煤价仍以稳为主 ◼ 基本面： （1）供应：煤矿陆续放假，供应呈收缩趋势。近期少数民营小矿陆续开始放假停产，1月29日-2月4日，三西地区样本煤矿产能利用率88.74%，较 上期下降1.06个百分点，市场煤炭供应有收紧预期。预计随着我国煤炭供需形势的转变，叠加市场对于"减量保价"共识的达成，2026年煤炭产能 增量或收窄。2025全年累计原煤产量483178万吨，同比增长1.2%；全年进口煤炭49027万吨，同比下降9.6%。进口市场扰动较多，印尼能矿部最 新表示该国大型煤企获批2026年产量额度属不实信息，RKAB 流程仍在进行中，预计将在今年3月份完成2026年煤炭生产额度的审批工作，同时强 调"相关削减措施将针对不同矿商按比例、差异化执行，并充分考虑各企业对国家的贡献"。 （2）需求：下游工厂陆续放假，需求表现一般 ...