合成橡胶周度报告-20260208

国泰君安期货研究所 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 日期：2026年02月08日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 综述：短期震荡中枢下移，中期有支撑 01 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货研究 本周合成橡胶观点：短期震荡中枢下移，中期有支撑 • 周期内扬子石化高顺顺丁橡胶装置临时短停，茂名石化高顺顺丁装置重启后负荷提升，华北地区部分前期降负民营顺丁橡胶装置负荷提升。本周期高顺 顺丁橡胶产量在3.17万吨，较上周期增加0.10万吨，环比+3.25%，产能利用率78.86%，环比2.48个百分点。下周期预计扬子石化、山东益华顺丁橡胶装置 恢复正常产出，产能利用率表现提升。 （隆众资讯） • 目前顺丁橡胶期货基本面静态估值区间为12300-13200元/吨。投机性减弱，上方估值压力逐步增加。下方估值而言，NR-BR已经完全收缩，价差对估值支 撑失效。有效支撑位为顺丁橡胶成本线，丁二烯预计从成本端对顺丁价格形成支撑。顺丁的理论完全成本估算主要基于丁二烯价格1.02+（辅剂+人工） =103001.02+2 ...