锌产业链周度报告-20260208

锌产业链周度报告 国泰君安期货研究所 有色及贵金属组 季先飞 （首席分析师/联席行政负责人） 投资咨询从业资格号：Z0012691 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 日期：2026年02月08日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 锌：节前价格震荡收敛，关注宏观情绪面变化 ◆ 供应侧矿端减量。当下国产矿TC集中在1100-1600/金属吨，进口矿TC小幅下调，集 中20-40美元/干吨，Antamina等海外锌矿船货报盘价格已降至-15、-50美元/干吨； 此外，参考TECK最新公告，再次下调Antanima矿山26年生产指引，若考虑股权占比， 即Antamina26年产量同比下降27万吨，较此前再次下调9万吨左右。 ◆ 需求侧淡季明显。镀锌、氧化锌、压铸锌合金开工率环比下滑明显，节前订单不及预 期，多数企业已经进入假期模式，等待节后复工，仅少数大型企业保留极低负荷维持 核心订单交付，新单与采购全面停滞。 ◆ 长周期来看， ...