有色品种春节前后价格及库存变化
Hua Tai Qi Huo·2026-02-08 13:47
期货研究报告|有色专题报告 2026-02-08 有色品种春节前后价格及库存变化 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 封 帆 021-60827969 fengfan@htfc.com 从业资格号：F03036024 投资咨询号：Z0014660 联系人 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 报告摘要 内容概括： 2026 年春节前后，有色金属市场呈现分化格局。铜价受宏观面与供给端刚性支撑，但价 格上行制约终端需求，节前库存累库快于近年平均水平，截至 2 月 5 日社会库存已达 33.58 万吨。铝价元旦后涨幅达 16%，价格传导严重受阻，下游消费被抑制，现货贴水大幅走阔， 预计春节累库峰值可达 140-150 万吨，远超往年。铅市场呈现"淡季更淡"特征，供需双弱压 制铅价，蓄电池成品库存高企，企业开工率回落至 69%，铅锭累库启动较早但规模较小。 锌下游对价格敏感度较低，微观表现相对较好，冶炼亏损处于历史最大水平，预计春节累 库峰值约 20 万吨，低于往年均值。 ...