宏观与大类资产周报：春节海外：机会更多，还是风险更大？-20260208

证券研究报告 | 宏观点评报告 2026 年 2 月 8 日 春节海外：机会更多，还是风险更大？ ——宏观与大类资产周报 频率：每周 国内方面，春节错位，预计 1 月 CPI 同比 0.2%；1 月有色、能化接连上涨， 预计 PPI 环比增长 0.3%，对应 PPI 同比-1.2%。 海外方面，1）沃什提名美联储主席恐陷入程序僵局。2）高市或即将摆脱联合 执政的掣肘，其反对过早加息、主张弱日元，实则利好全球流动性。 资产方面，1）近期特朗普强调提名沃什因其支持降息，进而，美股进一步重 挫风险有限。预计中选前，全球不太会出现因日本套息交易反转及美联储政策 收紧的流动性冲击，3-9 月地方中选密集期，美股大概率中枢上移。2）国内科 技等方向需观察美股走势，风险有限，但机会或在 Q2；PPI 或于 Q2 提前转 正，叠加"十五五"碳减排助力，通胀方向资产均将受益，目前仍是"交易科 技、重视通胀、关注地产消费"思路。 定期报告 相关报告 1、《PMI 淡季回落———2026 年 1 月 PMI 点评》2026-02-01 2、《如何看 2025 年财政数据 与 2026 年一季度财政节奏？》 2026-01-31 3 ...