债券周报 20260208：股债跷板“失灵”的再讨论-20260208

证 券 研 究 报 告 【债券周报】 股债跷板"失灵"的再讨论 ——债券周报 20260208 （1）30y 国债：目前兼具配置及交易属性的中小银行在收益率下行阶段反而 积极买入 20-30y 国债，释放偏强的需求信号，且一季度具备存款开门红的加 持，30-10y 利差后续或仍有压缩空间，关注在 30bp 以上的利差压缩机会。 （2）超长信用债：相较中短期限，7yAA+和 10yAA+中短票的信用利差较 2025 年低点仍高 10bp 和 13bp，仍有挖掘空间，可精选高资质主体，把握高票息安 全垫和潜在的资本利得机会。 ❖ 风险提示：风险偏好上行，股债跷板压制强化。 ❖ 债券研究 债券周报 2026 年 02 月 08 日 华创证券研究所 证券分析师：周冠南 邮箱：zhouguannan@hcyjs.com 执业编号：S0360517090002 证券分析师：靳晓航 电话：010-66500819 邮箱：jinxiaohang@hcyjs.com 执业编号：S0360522080003 证券分析师：许洪波 电话：010-66500905 邮箱：xuhongbo@hcyjs.com 执业编号：S0360522 ...