纺织服饰周专题：adidas披露业绩2025Q4业绩预告；VF FY2026Q3经营表现优异

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 02 08 年 月 日 作者 纺织服饰 周专题：adidas 披露业绩 2025Q4 业绩预告；VF FY2026Q3 经 营表现优异 【专题一：adidas 披露 2025 年度业绩预告】 adidas 披露 2025Q4 业绩预告，经营表现优异，公司启动股票回购。根 据公司披露，货币中性基础上 2025Q4 adidas 品牌营收同比增长 11%， 若考虑到同期的 Yeezy 产品销售收入后，2025Q4 公司营收增长 10%，毛 利率同比提升 1pcts 至 50.8%。2025 全年来看，货币中性基础上 adidas 品牌营收增长 13%，所有渠道以及地区均有双位数增长，若考虑到同期的 Yeezy 产品销售收入后，2025 年公司营收增长 10%，公司毛利率同比提 升 0.8pcts 至 51.6%，经营利润率同比提升 2.6pcts 至 8.3%。基于强劲的 基本面表现及管理层对未来的信心，公司宣布启动股票回购，计划从 2026 年 2 月初开始，回购价值高达 10 亿欧元的股票。 【专题二：VF 公司披露 FY2026Q3 季报】 F ...