焦煤焦炭月报：煤焦供需双弱，静待节后指引-20260209

煤焦供需双弱 静待节后指引 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 2026 年 2 月 9 日 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 14 焦煤焦炭月报 ⚫ 焦煤端：受春节与安全生产约束，焦煤产量调整。 预计2月受春节影响产量将进一步季节性回落，节 后生产有望快速恢复至节前水平，供应整体趋于 平稳。 ⚫ 焦炭端：焦企利润持续不佳，严重压制了企业生 产积极性，焦炭供应处于收缩状态。 ⚫ 钢厂端：春节期间生产将维持低位运行，预计元 宵节后随着人员返岗与物流恢复，开工率有望逐 步回升，但实际恢复高度将取决于终端需求释放 强度与钢厂利润水平的博弈。 ⚫ 未来一个月，双焦供需先抑后扬，节后走势取决 ...