铁矿石月报：基本面驱动不强，铁矿石震荡承压-20260209

2026 年 2 月 9 日 基本面驱动不强 铁矿石震荡承压 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 核心观点及策略 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 敬请参阅最后一页免责条款 铁矿石月报 ⚫ 要点需求端：1月铁矿石需求以刚性为主，钢厂高炉检 修增加、终端需求季节性走弱，铁水产量小幅波动。 节后高炉复产将带动日耗回升，但成材库存压制利 润，旺季需求落空概率较大，铁水产量恢复预计缓 慢，2月总量受假期影响大概率低于1月，需求端支 撑有限。 ⚫ 供应端：铁矿石供应宽松格局延续。尽管澳巴主流 矿山发货量环比微降，但因前期高发运延迟到港， 港口库存已攀升至历史高位。非主流矿发运受价格 影响回落，国内矿山亦受季节性限产。虽南半球雨 季或扰动二季 ...