全球资产配置每周聚焦（20260130-20260206）：Capex计划超预期，为何美股科技反而下跌？-20260209

证 券 研 究 报 告 报告摘要 2026.2.9 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 Capex计划超预期，为何美股科技反而下跌？ 全球资产配置每周聚焦 (20260130-20260206) 证券分析师：金倩婧 A0230513070004 冯晓宇 A0230521080005 林遵东 A0230524100005 王胜 A0230511060001 3 2. 全球资金流向：资金流入发达市场股市，流出中国股市 3. 资产估值指标：A股ERP较上周小幅上升，仍位于历史中性水平 4. 资产风险情绪：美股散户看涨比例下降，A股隐含波动率显著下行 5. 全球经济数据：美国制造业PMI大幅上行，降息预期小幅上行 6. 风险提示 地缘避险与增长忧虑交织，黄金与工业金属走势分化 ◼ 全球资本市场回顾：本周 (20260130-20260206)美国ADP数据低于预期，美联储3月降息预期升温1）固收方面，10Y美债收益率录得 4.22%，本周下跌4BP，美元指数上涨0.51%，当前点位为97.6；2）本周泰国、法国市场股市上涨较多，A股全线收跌，恒生科技、科创50 和创业扳指跌幅位列前三，阿根廷、越 ...