中辉能化观点-20260209

中辉能化观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 等待美伊谈判靴子落地，油价震荡调整。地缘：中东地缘拉扯，美伊谈判 | | 原油 | 震荡调整 | 仍有较大不确定性，油价波动加剧，短期防风险为主；核心驱动：供给过 | | ★ | | 剩格局仍未扭转，需求淡季到来，油价仍有下行压力；关注变量：美国页 | | | | 岩油产量变化，俄乌以及中东地缘进展。 | | | | 成本支撑减弱叠加化工需求减弱，液化气走弱。成本端油价短期受地缘扰 | | LPG | 谨慎看空 | 动反弹走强，但地缘溢价下降，后续支撑下降；供需方面，液化气商品量 | | ★ | | 出现下降，PDH 开工率连续下降，降至 70%以下，化工需求支撑降低； | | | | 库存端利多，港口库存环比下降。 | | L | | 上游库存降至同期低位，节前基本面需求真空期，谨慎操作，关注节后验 | | ★ | 空头延续 | 证情况。成本端油价乙烷下跌，线性产量维持同期高位，本周中英石化等 | | | | 装置计划重启，预计供给延续增加趋势，基本面偏空。 | | | | 短期跟随成本运行为主，淡季 ...