小马智行（PONY）：2025年公司亏损净额约0.69～0.86亿美元，Robotaxi商业化运营持续推进

证券研究报告 | 2026年02月09日 小马智行（PONY.O） 2025 年公司亏损净额约 0.69～0.86 亿美元，Robotaxi 商业化运营持续推进 |  公司研究·公司快评 | |  | 汽车·汽车零部件 |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 唐旭霞 | 0755-81981814 | tangxx@guosen.com.cn | 执证编码：S0980519080002 | | 证券分析师： | 杨钐 | 0755-81982771 | yangshan@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523110001 | 事项： 公司公告：2026 年 2 月 4 日，小马智行发布 2025 年业绩预告。公司预计 2025 年录得(i)净利润约-0.69～ -0.86 亿美元，2024 年净利润为-2.75 亿美元，及(ii)归属普通股东净利润约-1.26～-1.43 亿美元，2024 年归属普通股东净利润为-2.74 亿美元。拆单季度看，2025Q4，公司净利润约 0.66～0.83 亿美元（2 ...