超长债利率下行推动利率进一步修复

[Table_Report 2026 年 02 月 09 日 证券研究报告•固定收益定期报告 债券市场跟踪周报（2.2-2.6） 超长债利率下行推动利率进一步修复 相关研究 请务必阅读正文后的重要声明部分 S 上周中长债继续呈现出修复态势，核心驱动可能源于超长债利率下行带来的情 绪回暖。上周资金面在跨月后转松，但短端利率或因前期已定价降息预期，未 随资金面转松进一步下行，1 年期国债估值收益率不降反升，周五收于 1.3207%，较周一的 1.3076%上行约 1.3BP。与此形成对比的是，长债及超长 债表现明显更优，带动收益率曲线进一步平坦化。不过，长端利率行情走势也 呈现明显的阶段性特征：2月 3日央行公布公开市场国债买卖规模为 1000亿 元后，市场一度表现为"利好兑现"走势，10年期与 30年期国债在次日小幅 上行；然而，随后两个交易日，30 年期国债估值收益率分别下行 1.2BP 和 2.0BP，在超长债的带动下，中长端利率整体下行，10 年期国债活跃券 （250016）在盘中多次触及 1.8%的关键心理关口，但突破阻力明显，该位置 或存在较强技术压力。从下行时点看，本轮超长债行情并非直接由政策或流动 ...