内外棉价回落，基差涨势明显
Guo Mao Qi Huo·2026-02-09 08:19
投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【棉花（CF)】 内外棉价回落，基差涨势明显 国贸期货农产品研究中心 2026-02-09 02 PARTTWO 棉花基本面数据 谢威 从业资格证号：F03087820 投资咨询证号：Z0019508 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PARTONE 主要观点及策略概述 棉花：内外棉价回落，基差涨势明显 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 中性 | 26/27 年度新疆棉花种植面积存在结构性压减预期，叠加水资源约束及粮食种植要求，供给收缩预期明确。 | | 需求 | 中性 | 目前纺纱利润月环比有所回落，但新疆地区仍有现金流利润，有利于纱厂维持采购意愿。 | | 库存 | 偏空 | 随着新棉大量上市，商业库存逐步累积。 | | 基差/价差 | 中性 | （1）明年1月底前交货的预售新棉基差800-1100。（2）本周郑棉1-5月差走强。 | | 利润 | 中性 | 目前纺纱利润月环比有所回落，但新疆地区仍有现金流利润，有利于纱厂维 ...