周期板块景气预期开启扩张

证券研究报告 | 金融工程 gszqdatemark 2026 02 09 年 月 日 周期+成长板块均处于分析师景气扩张区间，与行业主线模型形成共振。 景气-趋势-拥挤模型当前配置仍延续顺周期主线，相较于上个月增配了机 械、电子、汽车等科技制造领域。 量化点评报告 周期板块景气预期开启扩张 ① 行业主线模型：相对强弱指标。2024 年出现 RS>90 的行业经过全年 验证确实阶段性地成为了市场的行情主线，上半年主要是高股息、资源品 和出海，下半年主要是 AI。2025 年截至 4 月底，共 17 个行业出现 RS>90 的信号，以 TMT 板块、银行、制造和部分消费行业为主。由于超过半数行 业曾表现强势，行业主线判断难度较大，整体配置以均衡为主。今年截止 2 月 6 日，传媒、建材、石油石化、有色、基础化工、军工、通信这 7 个 行业出现 RS>90 的信号，集中在顺周期和 TMT 板块上，与景气扩张形成 共振，建议重点关注。 ② 行业轮动模型：景气度-趋势-拥挤度框架。2 月行业配置建议如下：机 械 18%、传媒 16%、电子 13%、非银 12%、计算机 12%、建材 7%、 汽车 7%，银行 7%、商 ...