有色金属海外季报：South322025Q4铝产量30.8万吨，氧化铝产量131.4万吨

证券研究报告|行业研究报告 [Table_Date] 2026 年 2 月 9 日 [Table_Title] South32 2025Q4 铝产量 30.8 万吨，氧化铝产量 2025Q4 Worsley 氧化铝销量为 98.5 万吨，同比增加 2%，环比 增加 12%。 131.4 万吨 [Table_Title2] 有色金属-海外季报 [Table_Summary] 季报重点内容: ► 生产经营情况 1、Worsley 氧化铝 2025Q4 Worsley 氧化铝产量为 95.9 万吨，同比减少 10%，环 比增加 3%。 2026 财年产量指导目标维持不变，仍为 375 万吨。 2、巴西氧化铝 2025Q4 巴西氧化铝产量为 35.5 万吨，同比增加 2%，环比持 平。因精炼厂产能利用率持续高于额定水平。 2025Q4 巴西氧化铝销量为 38.7 万吨，同比增加 6%，环比增加 17%。 2026 财年产量指导目标维持不变，仍为 136 万吨。 3、巴西电解铝 2025Q4 巴西电解铝产量为 3.7 万吨，同比增加 9%，环比持 平。2025H2 增长 16%（即 1 万吨），达到 7.4 万吨，因电 ...