棕榈油期货：回调企稳，节前谨慎参与

期货研究报告 2026年02月09日 棕榈油期货：回调企稳，节前谨慎参与 高剑飞 投资咨询从业资格号：Z0014742 gaojianfei@nzfco.com 报告导读： 1、市场回顾与展望：2026年2月2日—2月8日棕榈油期现共振下行，P2605周跌2.32%收8996元/吨，现 货均价周跌2.4%至9020元/吨，核心由原油大跌、宏观情绪转弱引发，叠加春节备货尾声需求走弱，内外盘 联动回调，基差走强。 盘面节奏：节奏与驱动：2月2日随原油大跌，期现同步下探；2月3—4日马棕出口数据向好，价格短暂 反弹；2月5—8日宏观情绪转弱，需求走弱，期现共振下行，P2605跌破9000元/吨。 展望：马棕1月产量降14.03%、出口增14.89%，去库预期强化，但春节备货尾声，国内需求走弱，近端 供需承压。港口库存小幅累积，进口利润倒挂，现货供应偏紧，基差走强，近月压力大于远月，月差扩大。 MPOB月报公布前后波动加大，原油企稳则价格反弹，需求疲软则回调，P2605在8900—9100元/吨波动。 关注因素：1.马来西亚棕榈油产量及出口数据；2.豆棕价差修复变化。 2、本周基本面数据周度变化： | | | | 棕 ...