2025 年小微贷款 ABS 回顾与展望：发行市场稳增可期，资产信用基本面依然稳固

2025 年小微贷款 ABS 回顾与 展望——发行市场稳增可期， 资产信用基本面依然稳固 联合资信 结构评级四部 |华 蕊 |刘书畅 2025 年小微贷款 ABS 市场保持增长活力，政策驱动下 ABN 细分市场热 度持续攀升，多家市场主体加速布局并崭露头角。面对持续低利率时代下 的"资产荒"压力，市场正加速迈入主动拥抱优质底层资产的新阶段。 www.lhratings.com 研究报告 1 一、小微贷款 ABS 市场发行情况 （一）ABN 市场持续带动小微贷款 ABS 双增长 2025 年小微贷款 ABS 整体发行单数和规模较去年小幅增长，市场占比保持稳定。 2025 年，全市场共发行 268 单小微贷款 ABS1，同比增长 7.20%；发行规模合计 2698.13 亿元，同比增长 14.05%，小微贷款 ABS 占资产支持证券发行总规模2的比重为 11.85%， 与去年基本持平。 分市场来看，小微贷款 ABS 发行情况有所分化。2025 年小微贷款 ABN 市场受 益于交易商协会对普惠金融领域的持续支持，发行势头依旧强劲，全年共发行 125 单 产品，合计 1082.30 亿元，分别同比增长 60.26%和 ...