北汽蓝谷点评报告：25全年预计亏损同比收窄，积极布局自动驾驶

证券研究报告 | 公司点评 | 乘用车 ❑ 行业内首个实现 L2 至 L4 级技术全覆盖的车企 （1）L3：获批工信部首批 L3 级准入许可，试点运营已开启，预计 26Q2 向个人 用户开放。25 年 12 月，北汽极狐阿尔法 S（L3 版）获得工信部首批 L3 级有条件 自动驾驶车型准入许可；2026 年 1 月 10 日，北汽极狐阿尔法 S（L3 版）规模化 上路通行试点运营已启动，首批车辆将投入京台高速、机场北线高速、大兴机场 高速指定区域，并计划 26Q2 逐步面向个人用户开放。 （2）L4：与小马智行战略合作 L4。公司与小马智行研发并量产 L4 自动驾驶车 型，为后续 L4 车型规模化上路做准备；双方共同基于极狐 L4 车型快速开发欧 洲、中东等海外市场，培育 Robotaxi 业务新增长点。 ❑ 享界超级工厂产线升级，项目预计投资 19.9 亿元 1 月 24 日，公司发布《关于投资建设享界超级工厂高端平台车型产业化及产线数 智化提升项目公告》，对享界超级工厂关键工艺、设备进行升级，同时开展数智 化升级改造，全方位提升制造体系柔性化、效率、质量和智能化水平，项目预计 总投资 19.9 亿元，预计 ...