供应增量显现，猪价反弹后下跌：农林牧渔

行 华福证券 农林牧渔 2026 年 02 月 09 日 业 研 究 农林牧渔 供应增量显现，猪价反弹后下跌 投资要点： 行 业 定 期 报 告 生猪养殖：供应增量显现，猪价反弹后下跌。（1）上周猪价先涨后跌。 周初价格回落下多地二育进场积极性提升，叠加月初养殖主体缩量出栏， 推动周中前期猪价反弹；随后养殖端出栏节奏加快，市场供给压力随之增 加，导致周后期猪价回落。2 月 8 日猪价 11.84 元/公斤，周环比-0.47 元/ 公斤。2 月 6 日行业自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为-38.09、91.42 元/ 头，周环比-63.19、-32.71 元/头。（2）上周生猪屠宰量上升，冻品库存下 降。当下市场进入季节性消费旺季增量期，整体宰量级呈回升表现。上周 样本屠宰企业日均屠宰量为 19.37 万头，周环比+2.95%。冻品方面，腊月 期间，屠企加快消化冻品库存，同时部分深加工食品厂也迎来年末备货需 求，市场冻品去库需求有所释放。截至 2 月 5 日当周，行业冻品库存率 17.91%，周环比-0.40pct。（3）上周生猪出栏均重继续下降。上周生猪出 栏均重继续下降。临近春节，养殖主体出栏积极性整体较高 ...