能源日报-20260209

操作评级 【原油】 上周五,美伊在阿曼举行会谈,旨在缓和伊核问题引发的紧张关系。双方均对会谈给予积极评价,并计划本周 继续磋商。市场短期认为局势失控风险降低,对冲突和供应中断的担忧有所缓解。这一判断也与政治现实相 符:考虑到低油价承诺及中期选举临近,美方在选前主动升级局势的可能性较低。然而伊朗态度依然强硬，其 外长强调承认轴浓缩权利是谈判关键，双方核心分歧显著,僵局可能持续。而特朗普在委内瑞拉的成功或增强 其对伊朗的施压信心,不愿轻易让步。因此短期内对峙难有突破。布伦特油价在68-70美元区间大幅震荡，反映 出在谈判前景不明、对峙持续的背景下，市场持续计入地缘风险溢价。预计油价将保持高波动性，且继续蕴含 显著的地缘政治风险溢价。 【燃料油&低硫燃料油】 燃料油市场整体仍以跟随原油波动为主。就其自身而言,高疏燃料油短期受地缘与现货双重支撑,短期韧性较 好。她缘上,中东局势不仅作用于原油成本,也因该地区高硫资源对亚洲市场具有难以替代的结构性地位,从 而直接支撑高硫价格。现货则因加注需求、国内对委内缺口替代采购及俄罗斯供应受阻而持续偏紧,新加坡 380cst现货升贴水已至季节性高位。中期来看，苦地缘风险缓和，在OP ...