信达生物（01801）：信达生物与礼来达成第七次全球战略合作，合作规模超预期

[Table_Title] 研究报告 Research Report 9 Feb 2026 信达生物 Innovent Biologics (1801 HK) 信达生物与礼来达成第七次全球战略合作，合作规模超预期 Innovent and Eli Lilly Forge Their Seventh Global Strategic Collaboration; Deal Size Beats 孟科含 Kehan Meng 聂照亿 Zhaoyi Nie kh.meng@htisec.com john.zy.nie@htisec.com 从引进来，到走出去：这是信达与礼来的第七次合作。这种"中国 PoC+全球开发"的分工，充分发挥了信达在中国 高效的临床能力，降低了信达的海外开发风险，同时凭借礼来的全球网络提升效率。本次合作为信达主导早期研 发并保留大中华区权益，标志着其研发能力获国际认可，是中国创新药企全球化能力提升的关键一步。 战略意义超越单次交易：首付款与里程碑款将强化信达的财务安全垫，销售分成使其长期受益于全球市场增长。 合作聚焦的肿瘤与免疫领域，可与信达现有核心管线，如 IBI363（PD1/IL2）、 ...