贵属策略：位震荡中修复，配置资回补撑价格

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2026-02-10 ⾼位震荡中修复，配置资⾦回补⽀撑价 格 贵⾦属在前期剧烈波动后出现修复性反弹，⻩⾦重返关键整数位附近，⽩ 银同步回升但弹性更⼤。短期交易逻辑由单边趋势转向⾼波动下的结构性 再平衡，配置与对冲资⾦回补对价格形成⽀撑，宏观与政策不确定性仍是 核⼼背景。 黄金观点：高位震荡中企稳修复，中期多头逻辑未被破坏。 逻辑：前期去杠杆与情绪踩踏结束后，黄金在关键价位附近获得配置 盘承接。官方需求延续，对价格波动的容忍度较高，压缩了下行空 间。海外方面，市场继续围绕美国就业与通胀数据交易，美联储政策 路径与独立性讨论反复，对实际利率与美元形成扰动，利好黄金的防 御与配置属性。 展望：在宏观数据未形成一致指向前，黄金更可能维持高位宽幅震 荡，回调阶段关注配置资金承接力度，中期仍受官方购金与美元信用 逻辑支撑。 展望：短期随黄金震荡偏强运行，但需警惕快速拉升后的技术性回 吐，中期仍取决于贵金属整体配置需求与宏观风险定价。 风险提示：特朗普政策变化；美联储货币政策变化；地缘冲突变化。 白银观点：波动显著放大，跟随黄金修复但节奏更快。 ...