银河期货烧碱周报-20260210

烧碱周报 研究员：李轩怡 期货从业证号：F03108920 投资咨询资格证号：Z0018403 目录 | 第一章 | 综合分析与交易策略 | 2 | | --- | --- | --- | | 第二章 | 核心逻辑分析 | 4 | | 第二章 | 周度数据追踪 | 9 | GALAXY FUTURES 1 综合分析与交易策略 【综合分析】 本周出现华北地区某大型氧化铝厂2期焙烧炉全部停产检修、导致在产品库存积压，其前端投料暂停的各类传言。等待下周验证。 烧碱供需双弱。供应端装置负荷微降。氯碱开工负荷率下滑0.81个百分点至90.63%，烧碱折百产量88.14万吨，环比减少0.89%。虽 然部分装置检修带来供应微减，但整体供应依然充足。需求端分化运行，刚需收尾。主力下游氧化铝运行产能回落至75.42%（-2.34 个百分点），需求支撑减弱；粘胶短纤开工率虽提升至83.78%，但受春节临近影响，下游备货基本结束，整体接货意愿转淡。库存 去化，亏损扩大。上游压力缓解。山东32%液碱工厂库存降至10.98万吨，环比大幅下降8.88%。贸易商因避险情绪维持低库存，社 会库存变动不大。利润严重亏损，挺价意愿强。山东氯碱企 ...