香港房地产月度跟踪：香港房价加速上涨，去化周期改善

证券研究报告 房地产 香港房价加速上涨，去化周期改善 ——香港房地产月度跟踪 华泰研究 2026 年 2 月 09 日│中国内地 动态点评 1 月以来港资房企股价表现亮眼，主要由于香港房地产市场延续复苏势头， 尤其房价上涨速度较快。住宅方面，1 月香港房价创本轮复苏以来（即 25 年 4 月以来）最大单月环比涨幅，春节错位影响下私人住宅成交量同比大幅 增长；此外，25 年末竣工未售+在建未售库存继续收缩，去化周期已回归至 历史正常区间，12 月住宅租金再创历史新高。商业地产方面，25 年香港零 售业销货价值止跌回升，写字楼净吸纳量创 2018 年以来新高，但商业租金 的全面复苏仍需等待，高端零售、中环写字楼等业态可能率先迎来结构性修 复。我们继续看好香港市场占比高的港资房企的重估机遇，有望在香港地产 复苏的β趋势下迎来戴维斯双击，同时股息率也带来一定支撑。重点推荐头 部港资开发商和领展房产基金。 陈慎 研究员 SAC No. S0570519010002 SFC No. BIO834 chenshen@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 (12) (3) 6 14 23 Feb ...