再融资优化助力发展

证券研究报告 证券 再融资优化助力发展 华泰研究 看好券商板块战略配置价值 再融资规则结构性松绑有望激活市场融资需求，我们预计券商投行业务将继 续边际改善，头部券商有望凭借专业能力夯实领先优势。且年初以来市场交 易活跃，全 A 日成交额进入 2 万亿新常态，融资余额保持韧性，维持 2.7 万亿元左右，为券商奠定良好经营环境。当前板块估值处于较低水平，截至 2 月 9 日 A 股大券商 PB LF 均值 1.44x，处于 2014 年以来 27%分位；H 股 中资券商指数 PB LF 0.85x，处于 2016 年以来 68%分位。我们看好市场+ 业绩共振下的券商板块战略配置价值，个股关注投行业务具备领先优势的头 部券商，如中信证券 AH、国泰海通 AH。 2026 年 2 月 09 日│中国内地 动态点评 2 月 9 日，沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施，包括支持优质上市公 司再融资发展第二增长曲线，放宽未盈利科创企业再融资间隔期，允许破发 企业合理融资并投向主营业务，同时提升再融资机制灵活性、便利性，强化 全链条监管。此前证监会曾于 2023 年 8 月优化再融资监管安排，本次是对 再融资政策的结构性松 ...