科创板周报（2.2-2.6）：北美四大云巨头，2026年资本支出仍将大幅增加

科创板周报 · 科创板 北美四大云巨头 2026 年资本支出仍将大幅增加 ——科创板周报（2.2-2.6） 2026 年 2 月 9 日 核心观点（2.2-2.6） 同时，四大云巨头均表示 2026 年资本支出仍将大幅增加。微软表示，算力需 求仍然强劲，2026 财年资本开支增速将高于 2025 财年，数据中心总规模两年 内翻番，聚焦 AI 算力与云基建。Meta 2026 全年资本支出将在 1150 亿美元 至 1350 亿美元之间；谷歌 2026 全年资本支出将在 1750 亿美元至 1850 亿美 元之间；亚马逊预计全年将投入资本支出约 2000 亿美元。财报发布后，四大 巨头股价均有不同程度的下跌，市场开始担忧投资回报率问题，亚马逊 2026 年的经营现金流无法覆盖资本支出，或将导致现金流赤字。我们认为，2026 年 市场将特别关注 AI 收入增速，AI 能否落地形成商业闭环将成为重中之重。 分析师 吴砚靖 ：wuyanjing@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519070001 邹文倩 ：010-80927628 ：zouwenqian@chinastock.com.c ...