南华期货油脂产业周报：春节在即资金避险离场，等待节后机会-20260210

南华期货油脂产业周报 ——春节在即资金避险离场，等待节后机会 陈晨（投资咨询资格证号：Z0022868） 联系邮箱：nhchenchen@nawaa.com 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2026年2月10日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 国内油脂市场受制于高供应压力和疲弱需求，缺乏利好，核心驱动依然在产地外盘市场，当前油脂的核 心矛盾主要依然为以下几点： 1、棕榈油产地库存压力和需求增长的博弈。虽然马来进入减产季，但库存当前仍处于七年高位，1月去 库预期目前兑现，产地压力预计进一步减轻；印尼2026年依然持续B40计划，B50目前看来实施难度较大，棕 榈油生物燃料需求端扩张有限；但一季度东南亚斋月公共假期及印度采购支撑产地报价，季节性减产期间产 地价格预计下方空间有限。 2、美国生物柴油政策最新消息称将维持现有提案，即对2026年的掺混要求达到56.1亿加仑，同时取消进 口原料惩罚限制，利好全球油脂市场，及加大拿菜籽，最终结果在3月有望公布，关注后续消息。 3、中加和谈目前较乐观，加菜籽进口有望维持15%进口税，叠加全球菜籽丰产，菜油支撑减弱，近期陆 续有菜籽买船信息传出 ...