股降债升，板块偏向创业板：公募基金2025年四季报剖析

证券研究报告 2026 年 2 月 10 日 湘财证券研究所 金融工程研究 基金研究 ——股降债升，板块偏向创业板 1. 《公募基金2024年三季报持仓 剖析与ETF策略》 2024.11.01 格由成长转向周期》 长》 2025.11.01 分析师：李正威 证书编号：S0500522090001 Tel：(8621) 50295307 中国人寿金融中心10楼 相关研究： 核心要点： 公募基金市场概况 2. 《公募基金2025年一季报持仓 剖析——港股占比持续上升，风 2025 年存量公募基金数量与规模双增；ETF 市场热度远超公募基金。根据 Wind 数据，2025 年全年新发行 363 只 ETF，新发行份额为 2667.15 亿份， 增速分别为 114.79%和 119.10%，远高于公募基金总数与总份额 37.00%和 -0.69%的年度增速。 2025.04.08 股票型基金 3. 《公募基金2025年三季报剖析 ——板块转向双创，风格偏向成 2025 年四季度股票型基金、债券型基金与混合型基金大体上均呈现出股票 仓位下降、债券仓位上升的迹象。2025 年四季度末，偏股混合型基金、灵 活配置型基金、 ...