有色金属周度观点-20260210

有色金属周度观点 国投期货 研究院有色金属团队 2026/2/10 | 序号 | 品种 | 主要观点（最新逻辑变化） | | --- | --- | --- | | | | 春节前后易受库存影响。1）行情：上周铜价走势与黄金近似，呈相对高位的反复震荡；节前最后一周风控引导下，整体仓量可能缩至55万手。 | | | | 美国120亿美元商业收储计划与中国有色金属工业协会呼吁加大商业储备，易于中长线资金在低位继续多配铜价。本周关注中国通胀指标，美国 | | 1 | 铜 | 12月零售销售与1月非农就业。2）国内供需：铜精矿供应紧俏，春节前后普遍预计国内炼厂产出稳定，周一上海铜升水35元，广东贴水105元， | | | | 社库33.13万吨。3）海外：传统主流矿业公司减产消息较多，市场关注美国政府对长单铜资源的控制，建议关注智利铜及铜精矿向中国出口的 | | | | 占比以及刚果（金）铜出口趋势的变动。LME铜库存已增至18.43万吨，LME现货贴水77美元。4）走势：春节与节后，铜价表现倾向前低后高， | | | | 节中轻仓或跨期反套。 | | | | 延续震荡。1）氧化铝：国内运行产能9505万吨，环比下降 ...