西部证券晨会纪要-20260211

证券研究报告 2026 年 02 月 11 日 晨会纪要 核心结论 分析师 【食品饮料】高端消费专题：消费复苏，高端先行 受益于资产价格增值以及企业盈利改善带动的财富效应，2025Q3 开始高端 消费率先复苏，奢侈品、高端购物中心、免税、博彩等细分板块均出现改善 迹象。优选兼具β与α的优质标的，关注华润万象生活、新秀丽、金界控股、 金沙中国、银河娱乐。 【非银金融】资本市场观察之八：优化再融资机制，提升再融资效率 4、投资建议：此次沪深北交易所优化再融资一揽子措施的出台，适配科创 企业及优质实体企业的实际融资需求，有助于推动再融资业务提质增效。未 来随着此次优化政策的落地见效，叠加后续配套措施的持续完善，具备优质 投行定价和承销能力的头部券商，再融资业务空间将进一步打开，看好相关 头部券商投行业务营收增长及整体盈利能力的提升机会。 风险提示：资本市场出现大幅波动，政策落地效果不及预期等。 【策略】大类资产配置周报（20260210）：【西部策略】美国就业会更差吗？ 美国劳动力市场下行风险有所上升，海外流动性预期或重新转宽，继续看多 AH 股/国债等人民币资产，美股&美债或维持震荡。 周颖 S080052008 ...