2025年四季度货币政策执行报告解读：聚焦内需，聚力开局

货币政策执行报告 2026 年 02 月 11 日 聚焦内需，聚力开局 ——2025 年四季度货币政策执行报告解读 事件：2026 年 2 月 10 日，央行发布 2025 年四季度货币政策执行报告（以下简称《报告》）。 经济形势分析：外部通胀走势和货币政策调整存在不确定性；要支持"十五五"实现良好开局 外部形势判断上，《报告》突出强调"外部环境变化影响加深"，新增"通胀走势与货币政策 调整存在不确定性"表述，体现央行对四季度以来国际环境复杂性的担忧加剧。相较三季度报 告"外部不稳定不确定性因素较多，国际经济贸易秩序遇到严峻挑战"的表述，四季度报告更 聚焦贸易秩序变化对全球通胀及货币政策的深层影响。 国内经济形势评估上，《报告》更侧重内需，提出"把做强国内大循环摆到更加突出的位置"， 新增"支持'十五五'实现良好开局"，凸显政策层对经济开局的重视。《报告》同时强调着 力扩大内需、巩固经济稳中向好势头，并重申疏通政策传导、保持银行体系自身健康性。 政策基调：继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具。 货币政策基调上，《报告》延续"适度宽松的货币政策"，重申对物价的重视与"灵活高效运 用降 ...