2026年02月11日申万期货品种策略日报-铂、钯：申万期货品种策略日报-铂、钯-20260211

评 论 及 策 略 铂钯维持看多基调，长期核心逻辑未改，但短期受技术性回调、美联储人事变动等扰动，震 荡加剧。截至2026年2月2日，NYMEX铂、钯价自1月末以来分别回调21.5%、16.9%，核心扰动为特 朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席。沃什政策立场偏鸽但不及预期，其提名宣 布后美元短线走强拖累铂钯，且提名需参议院确认，进程及后续政策独立性仍存不确定性，短期 货币政策预期博弈持续。宏观上，鲍威尔司法调查仍动摇美元信用，全球央行购金潮延续，中国 央行连续14个月增持、波兰央行购金计划落地，去美元化下铂钯储备价值凸显；格陵兰岛地缘风 险反复，为价格提供阶段性托底，美联储6月降息预期未变，长期宽松环境仍具支撑。产业端， 铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能约束，支撑强劲；钯供应刚性，混动需求与严苛排 放政策托举需求，现货紧平衡。整体而言，短期扰动不改变长期看多逻辑，需警惕提名进程、外 盘回调等阶段性风险。 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 （核准文号 证监许可[2011]1284号） 研究局限性和风险提示 报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产 ...