落实个人信用修复，防范化解风险

落实个人信用修复，防范化解风险 华泰研究 2026 年 2 月 10 日│中国内地 动态点评 落实个人信用修复，防范化解风险 2 月 10 日，央行发布《2025 年第四季度中国货币政策执行报告》（以下简 称《报告》）。四个专栏聚焦财政金融协同支持扩内需、绿色金融质效、资 管产品与银行存款视角下的流动性总量、个人一次性信用修复政策。主要关 注点如下：1）社会综合融资成本进一步下行，12 月个人住房贷款利率环比 持平；2）资管产品快速增长改变存款结构，合并视角下流动性总量平稳；3） 创设民营企业再贷款及个人信用修复政策，精准支持微观主体。政策预期向 好，把握银行结构性机会，个股推荐：1）优质区域行宁波、南京、渝农 AH； 2）股息具备较优性价比的成都银行、上海银行、工行 H、建行 H。 证券研究报告 银行 融资成本低位运行，信贷结构持续优化 社会综合融资成本进一步下降，贷款利率中枢环比继续下移。12 月新发放 贷款加权平均利率约 3.15%，较 9 月下降 10bp。其中，一般贷款、企业贷 款加权平均利率分别为 3.55%、3.10%，较 9 月分别下降 12bp、5bp；票据 融资与个人住房贷款利率分别为 1 ...