详解股债恒定ETF：产品特征、海外经验与国内前景

证券研究报告 | 固定收益 gszqdatemark 2026 02 11 年 月 日 固定收益点评 详解股债恒定 ETF——产品特征、海外经验与国内前景 ETF 具有显著的配置工具属性，且在过往几年里成为关注度最高、发展 最快的基金品种之一，国内 ETF 制度体系近年来持续完善。2022 年提 出"支持成熟指数型产品做大做强，加快推动 ETF 产品创新发展"。 2024 年，"新国九条"正式出台，首次在国家层面建立"ETF 快速审批 通道"，并将指数化投资提升至战略高度；同年还通过引导中长期资金 入市等配套改革，巩固 ETF 配置优势。2025 年，监管进一步优化注册流 程，并在销售费用新规中为 ETF 提供了赎回费差异化安排。 预期首批股债恒定类 ETF 将很快落地。2025 年《促进资本市场指数化投 资高质量发展行动方案》则首次明确提出"研究推出多资产 ETF"，为 股债恒定类产品提供了直接的政策依据。与此同时，中证指数公司与中 债金融估值中心自 2024 年起陆续发布多条股债恒定比例指数。 股债恒定类 ETF 是指以预设固定比例（如 20/80、30/70 等）配置股 票与债券资产的被动型交易所交易基 ...