国泰海通香江策论：黄金不怕“虚火”
Haitong Securities International·2026-02-11 09:03
yd.zhang@htisec.com ny.liu@htisec.com [Table_Title] 研究报告 Research Report 11 Feb 2026 国泰海通香江策论 Global Macro Strategy 黄金不怕"虚火"——时事点评 Gold is Immune to Speculative Bubbles 张忆东 Yidong Zhang 刘念芸 Nianyun Liu [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 一、交易性虚火已退，拥挤交易降温，黄金长线配置逻辑不变。 投机情绪降温。前期市场投机交易处于过热当中，一月底以来 COMEX 黄金期货的 RSI 指数已处于 70 以上的超买区 间，并在 1 月 29 日达到 89.46 的高点，自 1 月 30 日沃什获新任美联储主席提名后，市场将其降息加缩表的政策主张 解读为相对鹰派，导致部分资产回吐宽松交易预期，黄金此前估值偏贵，且仓位较为拥挤，首当其冲受到影响，单 日大幅回调逾 1 ...