国内观察2026年1月通胀数据：春节错位影响CPI，PPI延续向好趋势

刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师 李嘉豪 S0630525100001 lijiah@longone.com.cn [Table_Reportdate] 2026年02月11日 [春节错位影响 Table_NewTitle] CPI，PPI延续向好趋势 ——国内观察：2026年1月通胀数据 [证券分析师 Table_Authors] 宏观简评 [table_main] 投资要点 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 研 究 3.需求带动下价格的上涨：其中有AI投资带动的长期需求向好，例如计算机通信和其他电 子设备制造；季节性需求上升，如春节备货的影响以及冬季保暖的需求。 ➢ 风险提示：国内政策落地不及预期；房地产投资超预期下滑；美国通胀超预期。 总 量 宏 观 简 评 ➢ 事件：2026年2月11日，国家统计局发布2026年1月通胀数据。1月，CPI当月同比0.2%， 前值0.8%；环比0.2%，前值0.2%。PPI当月同比-1.4%，前值-1.9%；环比0.4%，前值0.2%。 ➢ 核 ...