中国出口份额还有多大提升空间？

中国出口份额还有多大提升空间？ 证券研究报告/宏观专题报告 2026 年 02 月 11 日 分析师：张德礼 执业证书编号：S0740523040001 Email：zhangdl01@zts.com.cn 请务必阅读正文之后的重要声明部分 报告摘要 相关报告 过去几年人民币贬值和出口价格低迷，拖累中国出口金额占全球的份额提升。众所周 知最近几年出口是拉动中国经济增长的重要动能，但中国出口金额占全球比例，在 2021 年触及 14.9%的历史高点后，2022 年到 2025 年持续比这个比例低。通过对中 国出口份额的拆分，我们发现这种直觉和数据之间的分化，源于出口价格和汇率这两 个因素的拖累。剔除掉价格和汇率的拖累后，中国出口数量占全球份额持续提高，其 同比也是持续高增的，在现行核算框架下成为拉动中国 GDP 的重要引擎。 定性视角看中国出口金额份额趋势。从中国出口数量份额、人民币口径出口价格指数 和人民币兑美元汇率这三个维度，判断中国出口金额占全球份额的趋势。 出口数量份额方面，通过对日本和德国出口份额见顶后持续回落的原因分析，我们认 为短期内中国出口还会有很强竞争力，这意味着出口订单份额还会进一步提高。 ...