Spotify FY25Q4 业绩点评：净增月活创历史新高，AI强化个性化推荐和用户粘性
GUOTAI HAITONG SECURITIES·2026-02-11 14:25
| [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 秦和平(分析师) | 0755-23976666 | qinheping@gtht.com | S0880523110003 | | 高翩然(分析师) | 0755-80305701 | gaopianran@gtht.com | S0880525040066 | 本报告导读： AI 丰富内容创作，致力于打造全球最智能的代理式媒体平台。 投资要点： | 财务摘要(百万欧元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 15,673 | 17,186 | 19,760 | 22,683 | 25,662 | | (+/-)% | 18.3% | 9.7% | 15.0% | 14.8% | 13.1% | | 归母净利润 | 1,137 | 2,214 | 2,593 | 3,227 | 3,992 | | (+/-)% | -313.7% | ...