民生银行：上调评级至“买入”，看好盈利拐点与估值重评-20260212

民生银行(01988):上调评级至"买入",看好盈利拐点与估值重评 瑞银华宝 瑞银发布研报称，将民生银行(4.2,0.00,0.00%)（01988）评级由"中性"上调至"买入"，基于其估值 处于深度折让，2026年预测市账率仅0.22倍（相对中信银行(7.58,0.00,0.00%)（00998）为0.47倍）；以及受 益于营收改善及资产负债表风险已大规模释放，盈利很可能自2026年开始迎来拐点，目标价从5.43港元轻微下 调至5.3港元。 市场当前仍以盈利压力将持续存在的定价逻辑来看待民行，而瑞银分析认为其拨备风险可能已见顶。随着 盈利预计在2026年达到平衡，并自2027年起转为正增长，该行认为其估值重评潜力将超过近期的股本回报率疲 软。瑞银将民行2026至29年每股盈利预防上调5-6%，但同时因短期市场波动，轻微上调资金成本（CoE）至 11.5%。 ...