宏观点评：2025年四季度货政报告的四大关注点-20260212

| 钟正生 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060520090001 | | | ZHONGZHENGSHENG93 4@pingan.com.cn | 张璐 投资咨询资格编号 S1060522100001 ZHANGLU150@pingan.com.cn 2025 年四季度货政报告的四大关注点 额证券分析师 事项： 中国人民银行发布 2025 年第四季度中国货币政策执行报告。 平安观点： 2026 年 2 月 12 日 宏观点评 其二，本季报告明确提及"降准降息"和"保持流动性充裕"，强调"引导 短期货币市场利率更好围绕央行政策利率平稳运行"，资金面的平稳运行成 为年初以来债券市场稳健上涨的重要支持因素。其三，本季报告用"促进社 会综合融资成本低位运行"代替了"推动社会综合融资成本下降"，显示央 行认为当前融资成本已处于低位，从而降准降息需要满足一定触发条件。其 四，本季报告强调"引导金融机构加强项目储备和信贷投放"、"引导金融总 量合理增长、信贷均衡投放"，体现出对信贷总量增长仍有一定要求。 宏 观 报 告 宏 观 点 评 证 券 研 究 报 告 1. 对中国经济的信心更 ...