有色商品日报（2026 年 2 月 12 日）-20260212

有色商品日报 隔夜 LME 镍涨 2.93%报 18065 美元/吨，沪镍涨 2.3%报 140310 元/吨。库存方面，LME 库存维持至 285750 吨，SHFE 仓单减少 12 吨至 52027 吨。升贴水来看，LME0-3 月升 贴水维持负数；进口镍升贴水维持贴 50 元/吨。消息面，ESDM 部矿产和煤炭总干事 Tri Winarno 透露，批准的镍矿生产配额在 2.6 亿吨到 2.7 亿吨之间，与上年 RKAB 的生产 目标——3.79 亿吨——相比，这一配额大幅缩水。基本面来看镍矿升水走强，镍铁价格 高位震荡，根据 SMM 数据显示印尼火法、湿法镍矿库存指数下降，分别主要受到监控 系统延迟和新项目投产所致，叠加印尼配额收紧的预期，后续或仍存在资源供给偏紧的 担忧，推动边界成本支撑继续抬升。不锈钢来看，二月春节因素影响，不锈钢周度库存 累库，但供给端多有检修；新能源方面，节日因素印象，硫酸镍现货采销相对冷清，三 元材料产量也同样预计环比走弱。阶段性需求环比转弱，但成本支撑依旧坚实，对价格 来说预计仍有较强支撑，叠加印尼消息面多有扰动，关注成本线附近轻仓试多机会，后 续显性库存如能明显去化，可能会 ...