哈尔斯：发布股权激励和员工持股，目标超预期，代工订单确定，品牌发展加速-20260213

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 哈尔斯(002615) | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | 风险提示：供应链成本优化不及预期、客户订单不及预期、人民币汇率超预期波动、自 主品牌发展不及预期。 | [Table_Profit 重要财务指标 ] | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 2,407 | 3,332 | 3,278 | 4,123 | 5,084 | | 增长率 YoY % | -0.9% | 38.4% | -1.6% | 25.8% | 23.3% | | 归属母公司净利润 | 250 | 287 | 71 | 299 | 417 | | (百万元) | | | | | | | 增长率 YoY% | 21.3% | 14.7% | -75.3% | 322.4% | 39.6% | | 毛利率% | 31.2% | 2 ...