高盛闭门会-美股互联网财报季要点-ai担忧云计算再加速-首选metaai颠覆错杀游戏股

高盛闭门会-美股互联网财报季要点，ai 担忧云计算再加速， 首选 metaai 颠覆错杀游戏股 20260212 2026-02-12 摘要 数字广告和云计算领域表现强劲，缓解了投资者对 AI 资本开支回报的担 忧，Meta 略有盈余，Alphabet 保持可观盈余，但亚马逊预计在 2026- 2027 年将出现亏损，促使投资者考虑更长期的自由现金流估值。 亚马逊虽开局强劲，但营业利润指引和资本支出强度令投资者措手不及， AWS 增速低于谷歌云，积压订单增速也远低于谷歌云，导致投资者重新 评估对 Alphabet 的投资。 广告行业正朝着人工智能和机器学习驱动的方向发展，少数头部企业如 亚马逊、Meta 和 Alphabet 从中受益，Meta 在 AI 领域的新增长支柱 及其核心广告业务的 AI 应用杠杆效应，使其成为风险收益比最具吸引力 的标的。 预计科技企业资本密集度峰值将在 2025-2027 年出现，但投资者对这 些支出的回报情况仍存疑虑，未来六个月内，市场将更关注产能支持、 半导体行业格局和数据中心建设等因素。 Q&A 投资者对不断攀升的资本支出预期有何看法？他们需要看到什么，才会对这些 预期更有 ...