保险资金运用数据点评：2025年显著增配核心权益，债券增配节奏放缓

证券研究报告·行业点评报告·保险Ⅱ 保险Ⅱ行业点评报告 保险资金运用数据点评：2025 年显著增配核 心权益，债券增配节奏放缓 ◼ 风险提示：长端利率趋势性下行；新单增长不及预期。 2026 年 02 月 13 日 证券分析师 孙婷 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 证券分析师 曹锟 执业证书：S0600524120004 caok@dwzq.com.cn 行业走势 2026-02-02 《保险行业 12 月保费：产寿 25Q4 保 费增速均有所放缓，看好寿险 2026 年 新单增长》 2026-01-31 东吴证券研究所 1 / 4 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 【事件】2 月 12 日金融监管总局披露 2025 年四季度保险资金运用情 况，具体情况如下： ◼ 保险资金运用余额继续快速增长。1）2025 年末保险行业资金运用余额 达 38.5 万亿元，较年初+15.7%，较 Q3 末+2.7%，全年增速为 2021 年以 来最高水平，我们认为主要受负债端保费规模持续较快增长带动。2 ...