联想集团（00992）：——联想集团（0992.HK）FY26Q3业绩点评报告：存储涨价影响整体可控，战略重组计划有望加速ISG业务重回盈利轨道

业绩：FY26Q3 公司收入 222.04 亿美元，同比上升 18%、环比上升 9%。其 中，人工智能相关业务收入同比上升 72%，占公司总收入的 32%。归母净利 润 5.46 亿美元，同比下降 21%、环比上升 60%。非香港财务报告准则经调整 归母净利润为 5.89 亿美元，同比上升 36%、环比上升 15%，主要受剔除一次 性重组费用 2.85 亿美元，认股权证的非现金公允价值收益 1.86 亿美元及可换 股债券的名义利息收入 2,900 万美元的影响。 IDG业务（智能设备业务）：FY26Q3 PC业务收入实现同比双位数增长，手机 销量创历史新高。FY26Q3 IDG业务收入157.55亿美元，同比上升14%、环比 上升4%，受益于AI PC收入高速增长、及高端产品销售增加；运营利润率7.3%， 环比维持稳定。分业务看：1）FY26Q3 PC业务收入同比上升18%。期内联想 PC出货量全球市场份额达25.3％，同比提升1.0pct；中国市场AI PC渗透率上 升至近20%。展望FY27，预计存储价格上涨将导致全球PC出货量同比下滑， 公司积极发挥供应链优势应对存储涨价压力，我们认为公司受影响幅度整体 ...